公安市场PDT迎来爆发期，轨道交通成下一个投资
1. 全球专网通信集群全力发展模拟转数字，国内企业竞争力持续提升。全球主要国家均通过相关法规推进专网集群“模转数”，行业年均复合增长率保持了20%的速度，目前数字集群系统应用较广的是TETRA（公共安全）与DMR（工商业），市场以国外企业为主；而国内企业则选择国内行业公安行业指定标准PDT。
未来技术发展方向是基于LTE 的宽窄融合，目前国内外企业对此均有布局。相比较国外龙头，我国主要企业的收入规模还比较小，我们认为在信息安全需求与“进口替代”效应下，国内公安、轨道交通市场的启动将为我国企业扩大市场份额与竞争力提供契机。
2. 公安市场：PDT 爆发，未来二年迎来建设高峰，我国公安系集群系统经历了模拟系统、数字系统探索及PDT启动几个阶段，2000年前主要是以模拟系统为主，目前依然占较大的比例; 2013年在大庆现场会上公安部确定从2012年起启动全国公安无线通信的数字化过渡，确保“十二五”末全国各省（区、市）均建有警用数字集群系统且建成率达到30%以上。 我们预计公安“模转数”全部投资约需127亿元，2014、2015 市场规模有望达到11.7 亿元，30.2 亿元，最近招标已经陆续启动，预计3季度招标会大规模启动，国内企业迎来行业盛宴，未来2 年PDT的建设将进入高峰。
3. 轨道交通：投资提速，国内厂商“进口替代”扩大份额。国内地铁建设加速了专网通信投资，我们预计2011-2015 年规模可达到24.8 亿元，2016-2020 规模为38.6 亿元，平均规模为7.7 亿元/年，国内地铁主要是以摩托罗拉、欧宇航占比较大，以TETRA标准为主，国内厂家东方通信在杭州地铁进行了部署，目前海能达在国内地铁项目也在积极进入，我们认为随着国内企业产品竞争力的不断增强，有望迎来轨道交通领域“进口替代”加速。
